Una Oferta Pública d’Adquisició (OPA) és un procés formal a través del qual un inversor fa una oferta directament als accionistes d’una empresa cotitzada per adquirir les seves accions.
L’OPA anunciada per BBVA el 9 de maig és una oferta dirigida directament als accionistes de Banc Sabadell per adquirir les seves accions, oferint a canvi accions de BBVA de nova emissió en base a una determinada equació de bescanvi (1 acció de BBVA per cada 4,83 accions de Banc Sabadell).
L’OPA és de caràcter hostil perquè ha estat presentada per BBVA sense l’acord previ amb el consell d’administració de Banc Sabadell.
L’OPA és un procés llarg que podria durar molts mesos, ja que està subjecta a l’obtenció per part de BBVA d’una sèrie d’autoritzacions.
Un cop aprovada l’OPA per la CNMV, es donaria inici a l’anomenat “termini d’acceptació de l’oferta”.
No se sap quan es produirà això, però a causa de la complexitat dels procediments reguladors en curs s’estima que podria ser a finals de 2024 o inclús de 2025.
Seria llavors quan el consell d’administració de Banc Sabadell publicaria l’informe públic i detallat en relació amb l’OPA, en el qual comunicaria la seva valoració sobre aquesta.
En aquests moments, els accionistes no han de prendre cap decisió en relació amb l’OPA, ja que el procés d’OPA es pot prolongar fins a finals de 2024 o inclús de 2025. Serà llavors quan:
i. S’obrirà el termini d’acceptació de l’OPA.
ii. El consell d’administració de Banc Sabadell emetrà un informe públic i detallat en relació amb l’OPA.
iii. L’accionista podrà prendre la decisió d’acudir o no a l’OPA.
Abans de l’anunci de l’OPA, el consell d’administració de Banc Sabadell va rebutjar una proposta de fusió rebuda de BBVA el 30 d’abril (plantejada en les mateixes condicions econòmiques establertes posteriorment a l’OPA) després de revisar-la detingudament.
El consell d’administració de Banc Sabadell va considerar que la proposta infravalorava significativament el projecte de Banc Sabadell i les seves perspectives de creixement com a entitat independent. El consell d’administració va comunicar que confiava plenament en l’estratègia de creixement de Banc Sabadell i en els seus objectius financers, opinant que l’estratègia de Banc Sabadell com a entitat independent generaria més valor per als seus accionistes. Alhora, va indicar que la caiguda significativa i la volatilitat del preu de l’acció de BBVA els dies previs al rebuig de la proposta generava una incertesa addicional sobre el valor d’aquesta.
Sobre la base de l’anàlisi en detall de la proposta, el consell d’administració va concloure que aquesta no satisfeia l’interès de Banc Sabadell i dels seus accionistes i, en conseqüència, va rebutjar la proposta de BBVA.
Així mateix, el consell d’administració va afegir que creia que la decisió estava alineada amb l’interès dels clients i dels empleats de Banc Sabadell.
