Elements clau sobre l’OPA
BBVA va llançar una proposta de fusió que el consell d’administració de Banc Sabadell va rebutjar
La proposta rebutjada estava plantejada en les mateixes condicions econòmiques de l’OPA.
Amb anterioritat a l’anunci de l’OPA, el consell d’administració de Banc Sabadell havia rebutjat el 6 de maig de 2024 una proposta de fusió no sol·licitada, indicativa i condicional rebuda de BBVA (plantejada en les mateixes condicions econòmiques establertes posteriorment a l’OPA) després de revisar-la detingudament.
El Consell d’Administració de Banc Sabadell va considerar que la proposta infravalorava significativament el projecte de Banc Sabadell i les seves perspectives de creixement com a entitat independent. El consell d’administració va comunicar que confiava plenament en l’estratègia de creixement de Banc Sabadell i en els seus objectius financers, opinant que l’estratègia de Banc Sabadell com a entitat independent generaria més valor per als seus accionistes. Alhora, va indicar que la caiguda significativa i la volatilitat del preu de l’acció de BBVA els dies previs al rebuig de la proposta generava una incertesa addicional sobre el valor d’aquesta.
Sobre la base de l’anàlisi en detall de la proposta, el consell d’administració va concloure que aquesta no satisfeia l’interès de Banc Sabadell i dels seus accionistes i, en conseqüència, va rebutjar la proposta de BBVA.
Així mateix, el consell d’administració va afegir que creia que la decisió estava alineada amb l’interès dels clients i dels empleats de Banc Sabadell.
En relació amb el projecte de Banc Sabadell, ja al 2020 es va apostar pel nostre futur de forma independent perquè es va entendre que beneficiava més als accionistes, clients i treballadors. La decisió de rebutjar una unió amb BBVA va ser la millor decisió. Els números ho demostren: des de finals de 2020, les accions de Banc Sabadell s’han revaloritzat un 709% (fins al 6 de febrer de 2025); mentre que, les dels seus competidors han guanyat més d’un 200%. Només el 2024, l’acció de Banc Sabadell va tenir una escalada del 79%, i el 2025 ja acumulava un ascens del 28% fins el dia abans de presentar resultats. Aquesta excel·lent evolució té el seu origen en un pla de transformació radical llançat el 2021 sobre la base d’un balanç sanejat. Així, Banc Sabadell va tancar 2024 amb uns beneficis històrics de 1.827 milions d’euros, un 37,1% superiors als de l’any anterior, que ja havien estat rècord. L’entitat ha assolit una dinàmica de generació de negoci i de capital i una qualitat de servei al client que anticipen molt bones tendències pels pròxims anys.
Veure més detalls sobre resultats i revalorització
Veure informació completa sobre presentacions de resultats: Informació economicofinancera (grupbancsabadell.com)
El moment de decisió sobre si acceptar o no l’OPA encara és lluny
L’accionista BS podrà decidir, eventualment, si accepta o no. Això passarà més tard.
Serà cada accionista de Banc Sabadell qui, al final del procés d’OPA, decideixi si accepta o no l’oferta presentada per BBVA.
El procés d’OPA serà llarg i està encara lluny el moment en què, eventualment, l’accionista de Banc Sabadell hagi de prendre alguna decisió sobre si acceptar o no l’oferta de BBVA.
Un cop aprovada l’OPA per la CNMV, es donaria inici a l’anomenat “termini d’acceptació de l’oferta”.
Encara no es té tota la informació necessària per a prendre una decisió raonada
És necessari que els accionistes de Banc Sabadell rebin molta més informació per prendre adequadament la seva decisió.
Els accionistes de Banc Sabadell encara hauran de rebre molta més informació abans de prendre la decisió.
Perquè això sigui possible i els accionistes de Banc Sabadell puguin tenir informació ponderada i suficient per a la seva presa de decisió, el consell d’administració de Banc Sabadell espera que BBVA hagi publicat informació clara, transparent i completa sobre tots els elements que puguin tenir una implicació en el valor ofert, ja que les accions de BBVA de nova emissió són les que constitueixen el preu de l’oferta.
El consell d’administració de Banc Sabadell analitzarà en el seu informe, entre altres coses, els següents aspectes que estima necessaris per a la valoració de l’oferta:
- Els impactes financers detallats a l’oferta, tant en la hipòtesi de fusió posterior d’ambdues entitats, com en el supòsit d’absència de fusió.
- Les sinergies esperades en cada cas, així com els costos de reestructuració associats a aquestes i el seu impacte en el capital.
- Les pèrdues de negoci estimades, especialment en el segment de les pimes.
- Els impactes de capital esperats a conseqüència de, per una banda, les possibles ruptures d’acord comercials o joint ventures que el banc té amb tercers i, d’altra banda, els impactes que pugui tenir en les carteres de bons i crèdit a conseqüència dels ajustaments de valoració requerits (Fair Value Adjustments).
- Les condicions de competència que pogués imposar la CNMC rellevants per al valor de l’oferta, així com les restriccions addicionals que hi pogués haver per part d’instàncies governamentals.
- I altres coses que poguessin ser necessàries.
