BBVA anuncia la presentación de una oferta de fusión con Banco Sabadell
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OPA ‘hostil’
Información relevante sobre el proceso y la oferta
Elementos clave
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA) anunció el pasado 9 de mayo de 2024 el lanzamiento de una OPA “hostil” sobre la totalidad de las acciones de Banco de Sabadell, S.A. (Banco Sabadell):
- Una Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) es un proceso formal mediante el cual un inversor realiza una oferta dirigida directamente a los accionistas de una empresa cotizada para adquirir sus acciones
- La OPA lanzada por BBVA es de carácter hostil porque fue presentada sin acuerdo previo con el consejo de administración de Banco Sabadell
- Oferta: 1 acción de BBVA + 0,29 euros en efectivo por cada 5,0196 acciones de Banco Sabadell. Conforme a lo previsto en el anuncio previo de la OPA, BBVA ha previsto el ajuste de la ecuación de canje como consecuencia del pago de dividendos que vayan realizando tanto Banco Sabadell como BBVA
- El consejo de administración de Banco Sabadell rechazó previamente (6 de mayo de 2024) una propuesta de fusión planteada por BBVA en las mismas condiciones económicas que la OPA (antes de los ajustes a la ecuación de canje por los respectivos dividendos, según se ha indicado):
- Sobre la base del análisis en detalle de la propuesta, el consejo de administración de Banco Sabadell concluyó que ésta no satisfacía el interés de Banco Sabadell y sus accionistas. Asimismo, el consejo de administración de Banco Sabadell añadió que creía que la decisión estaba alineada con el interés de los clientes y empleados de Banco Sabadell
- El accionista de Banco Sabadell podrá decidir, eventualmente, si acepta o no la oferta durante el “plazo de aceptación”, que podría darse entre el segundo y el tercer trimestre de 2025, una vez se resuelvan las autorizaciones regulatorias y administrativas pendientes de resolución (CNMC, en su caso Gobierno y CNMV)
El momento de decisión sobre si aceptar o no la OPA todavía no ha llegado
- El proceso de la OPA sigue pendiente de la resolución de la CNMC en Fase II, en su caso del Gobierno en Fase III y de la CNMV.
- Una vez aprobada la OPA por la CNMV se daría inicio al llamado “plazo de aceptación de la oferta”.
- Sería entonces cuando, una vez se conocieran las condiciones que pudiera imponer la CNMC así como, en su caso, las que pudiera establecer el Consejo de Ministros, BBVA publicará el folleto explicativo de la OPA.
- El consejo de administración de Banco Sabadell espera que el folleto explicativo de la OPA incorpore información clara, transparente y completa sobre todos aquellos elementos que puedan tener una implicación en el valor ofrecido, al ser las acciones de BBVA de nueva emisión las que constituyen el componente principal del precio de la oferta.
- Tras ello, el Consejo de Administración de Banco Sabadell emitiría un informe con su opinión pública y detallada sobre la OPA que pondrá a disposición de los accionistas para su conocimiento a la hora de tomar su decisión.
- Se espera que el “plazo de aceptación de la oferta” pueda darse entre el segundo y el tercer trimestre de 2025.
Calendario del proceso
Banco Sabadell rechaza la propuesta de fusión de BBVA.
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Autorización de la autoridad británica de regulación prudencial (PRA)
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No oposición del BCE a la OPA
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BBVA anuncia el ajuste de la contraprestación de la OPA por el pago de dividendos de Banco Sabadell y BBVA.
Anuncio por parte de la CNMC sobre la ampliación de su análisis a fase 2
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- Durante segundo trimestre del 2025 (esperado) – Resolución CNMC (fase 2)
- Durante segundo trimestre del 2025 (esperado) – En su caso, resolución Gobierno (fase 3)
- Durante segundo o tercer trimestre de 2025 (esperado) – Autorización CNMV, publicación del folleto explicativo de la OPA e inicio de “plazo de aceptación”
- Durante tercer trimestre de 2025 (esperado) – Finalización de “plazo de aceptación” y publicación del resultado de la OPA
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